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∷【来源】《外国法译评》 第2006-5期 第 586 页 |
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美国、日本内幕交易民事责任因果关系比较研究
【内容提要】因果关系是内幕交易民事责任的重......
【关键词】内幕交易 民事责任 因果关系
[Abstract]Causation of ......
一 引言
2005年10月27日第十届全国......
二 内幕交易民事责任......
内幕交易民事责任的因果关系是指行为人进行的......
因此，对于内幕交易民事责任的因果关系，......
三 美国内幕交易民事责任因果关......
美国是世界上证券市场最为发达的国家之一，其证券法......
（一）美国《证券交易法......
在美国，1934年《证券交易法》10......
在因果关系方面，法院一般要求原......
对于证明要件中的信赖和因......
所谓损失因果关系，即投资者的损失是由被告的......
以上几个判例说明，美国法院对涉及披露......
但自从Basic Inc．v......
（二）明示诉权下的因果关系
1988年美国《证券交易法》修订后，第20......
总之，在美国如果根据10b－5规则提......
四 日本内幕交易民事责任因果关系之法律规制
日本1948年5月颁布的《证券......
通说认为，采用上述第一种方法，把违反内幕交易的规......
从法院的判决可以看出，在日......
前已述及，在证券交易所的买卖是以集合竞价的方式进行......
可见，日本对内幕交易因果关系的举证采取的是......
五 美国、日本内幕交易民事责任......
如前所述，在美国如果根据10b－5规则提起内......
（一）两国证券民事责任的法律表现形式不同
各国对证券民事责任的规定主要......
虽然美国是普通法系的国家，但对于证券法......
虽然日本的证券法......
（二）两大法系采纳的因果关系理......
普通法的因果关系理论是由判例积累中逐步归纳出......
英美法的侵权行为没有统一的......
大陆法系因果关系理论受哲学的影响大，理论逻辑严密......
（三）内幕交易赔偿请求权人的范围确定方......
内幕交易因果关系证明的难易还与各......
（四）两大法系立法与司法的互动模......
在英美法系国家，法院处于主导地位，法官兼具司......
日本属于大陆法系国家，受......
综上，日本《证券交易法》对内幕交易的民事责任......
六 美国、日本内......
内幕交易因果关系，因涉......
笔者认为，美国和日本内幕交易民事责任......
第一，借鉴美国法律明确规定的做法，在《证券法......
在《证券法......
第二，采取因果关系推定理论。
内幕交易行为的受害者往往为无辜之公众......
应当指出的是，《虚假陈述......
第三，结合我国的国情移......
从日本的证券法......
第四，借鉴英美法系法院审理案件的主......
如前所述，英美法系法院在审......
【作者介绍】江西财经大学法学院副教授，中国政......
注释与参考文献 具体参见2005年修订的《证券法......
奚晓明、贾纬：“证券法......
D.L.Ratner，......
William G．Horton＆Gerhard ......
406 U.S.153－154（1......
Philip Mcbri......
Shapiro v.M......
杨亮：《内幕交易论》，北京大学......
William G．Horton and Ger......
“……that the plai......
Abbey v.Control Data，933F......
William G．Horton and ......
Arnold S.Jacobs，......
卞耀武主编：《美国证券交易法律》......
顾肖荣：“日本证券内幕交易的民事责任”，《......
《日本民法典》第709条：因故意或过失侵害他人权利......
《日本商法典》第266条第1项规定：......
参见顾肖荣：“日本证券内幕交易的民事责......
参见顾肖荣：“日本证券内幕交......
Louis Loss，Makoto Yaz......
齐斌：《证券市场信息披......
徐爱国......
参见陈洁：《证券欺诈侵权损......
张慧颖、韩灵丽：“上市公司实施......
参见[美]罗纳德·德沃金：《认真对待权利》，信......
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